Margin

証拠金は、レバレッジ・ポジションを開く際に担保として取引所に預け入れる必要があるお金です。レバレッジは本質的に借入金での取引なので、取引所はあなたが債務不履行にならないことを保証する担保を必要とし、その担保が証拠金です。二種類あります。当初証拠金は開設に最低限差し入れる額で、レバレッジ倍率で決まります（10倍ならポジション価値の1/10）。維持証拠金はポジションが閉じられない最低水準で、通常は当初証拠金よりずっと低いです。損失で口座の有効額が維持証拠金を下回ると、強制清算が発動します。

証拠金制度は、「借入金での取引」をリスク管理可能にするために存在します。証拠金がなければ、取引所は無条件であなたにギャンブルの資金を貸すことになり、負ければあなたは立ち去り、不良債権を残せます。証拠金はそのリスクを定量化します。まず自分のお金を差し入れる必要があり、それが損失の緩衝材であり取引所の最後の防衛線です。維持証拠金はさらに踏み込みます。損失が証拠金を完全に食い尽くす前に取引所がポジションを閉じられるようにし、不良債権がほぼ発生しないようにします。この仕組み全体が、レバレッジ取引を大規模に機能させているのです。

差し入れる証拠金の額は、証拠金率と清算価格の位置を直接決めます。同じ1万ドルのロングでも、1,000の証拠金（10倍）と2,000の証拠金（5倍）では、後者の清算価格がはるかに遠く、2倍のドローダウンに耐えます。つまり証拠金の調整は生存能力の調整です。第二に、クロスと分離の選択が重要です。クロスは口座全体の残高でポジションを守り、長く持ちこたえますが、破綻すれば全てを失います。分離はそのポジションに割り当てた分だけを失い、損失は抑えられますがより早く清算されます。両方を理解すれば、自分がどのリスクモードにいるか分かります。

第一に、注文前に取引所の当初・維持証拠金の要件を確認し、対応する清算価格を計算し、その水準に耐えられるか確かめましょう。第二に、初心者は分離モードを優先し、単一ポジションの最大損失を割り当てた証拠金内に固定し、一度の清算が口座全体を巻き込まないようにしましょう。第三に、高レバレッジで少ない証拠金より、低レバレッジで多めの証拠金を使いましょう。同じエクスポージャーでも清算価格が遠く、心理的負担も小さいです。第四に、証拠金に全額を投入せず現金を残しておけば、価格が逆行したときに証拠金を追加し調整する余力があり、受け身で清算を待つことになりません。